Việt Nam: Nợ lãi trái phiếu doanh nghiệp quá hạn lập đỉnh 22 tháng ở mức 21.246 tỷ đồng

Số dư lãi trái phiếu doanh nghiệp bằng đồng Việt Nam chậm thanh toán đạt 21.246 tỷ đồng tính đến ngày 31/10, mức cao nhất trong 22 tháng, theo tổng hợp từ dữ liệu công bố trên Chuyên trang thông tin trái phiếu doanh nghiệp của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Con số này tăng 6.359 tỷ đồng, tương đương 42,7% so với cuối tháng 1/2025, trong khi số mã trái phiếu chậm thanh toán gốc hoặc lãi giảm từ 359 xuống 313 mã, giảm 12,8%. Các nghĩa vụ quá hạn liên quan đến 107 tổ chức phát hành. Diễn biến trái chiều một phần xuất phát từ những nghĩa vụ lãi kéo dài qua nhiều kỳ thanh toán, khi một trái phiếu có thể tích lũy lãi quá hạn ngay cả khi số mã chậm trả thu hẹp do một số tổ chức phát hành hoàn thành hoặc xử lý các nghĩa vụ tồn đọng.

Trong 22 tháng, dư nợ lãi tăng trong 18/21 lần so sánh giữa các tháng liên tiếp. Riêng 10 tháng đầu năm 2026, khoản nợ này tăng thêm 3.154 tỷ đồng (+17,4%). Ngược lại, nợ gốc quá hạn giảm 8.521 tỷ đồng (-15,2%) xuống 47.563 tỷ đồng. Tổng nghĩa vụ gốc và lãi chậm thanh toán giảm từ 70.971 tỷ đồng xuống 68.809 tỷ đồng, nhưng tỷ trọng tiền lãi tăng từ 21% lên 30,9%.

Bất động sản và dịch vụ bất động sản có quy mô lãi chậm trả lớn nhất, đạt khoảng 9.570 tỷ đồng, chiếm 45% tổng số dư; dịch vụ tiêu dùng ghi nhận 4.685 tỷ đồng (22,1%); công nghiệp 2.229 tỷ đồng (10,5%); thực phẩm, đồ uống 2.206 tỷ đồng (10,4%). Bốn lĩnh vực này chiếm gần 18.690 tỷ đồng (88% tổng số dư). Riêng tháng 10, nghĩa vụ quá hạn của dịch vụ tiêu dùng tăng gần 5.000 tỷ đồng, chủ yếu gắn với lô trái phiếu BSECH2126003 do CTCP Bông Sen phát hành.

Bông Sen phát hành trái phiếu trị giá 4.800 tỷ đồng vào ngày 15/10/2021, kỳ hạn 5 năm. Sau khi hoàn thành 3 kỳ trả lãi với tổng số khoảng 346 tỷ đồng trong năm 2022, doanh nghiệp bắt đầu chậm thanh toán từ tháng 10 cùng năm, viện lý do tài khoản ngân hàng bị phong tỏa. Lãi suất tăng từ 10,5%/năm khi phát hành lên 15,75%/năm ở những kỳ cuối. Đến ngày đáo hạn, Bông Sen ghi nhận 12 khoản lãi chưa thanh toán trị giá hơn 3.206 tỷ đồng, tương đương 9,7% tổng nghĩa vụ lãi 3.552 tỷ đồng. Tổng nợ gốc và lãi tồn đọng của riêng mã này vượt 8.006 tỷ đồng, gấp 1,67 lần giá trị phát hành. Bông Sen cho biết đang đàm phán với các đối tác về phương án chuyển nhượng hoặc hợp tác liên quan đến tài sản bảo đảm của lô trái phiếu.