Việt Nam: Quỹ PHVSF thận trọng với nhóm bất động sản, chứng khoán quý cuối năm

Quỹ Đầu tư Chọn lọc Phú Hưng Việt Nam (PHVSF) ghi nhận hiệu suất đầu tư âm 1,36% trong tháng 9, thấp hơn mức giảm 3,5% của VN-Index trong cùng kỳ.

Tuy nhiên, hiệu quả đầu tư của quỹ trong khoảng thời gian dài hơn vẫn chịu áp lực, với mức sinh lời -2,3% trong 3 tháng gần nhất và -4,33% trong 6 tháng gần nhất tính đến ngày 30/9/2026. Cổ phiếu Tổng công ty cổ phần Vận tải Dầu khí (PVT) là khoản đóng góp tích cực nhất nhờ giá cước thuê tàu cao sau gián đoạn tại eo biển Hormuz và chương trình trẻ hóa đội tàu. Cổ phiếu Tập đoàn Hòa Phát (HPG) tác động tiêu cực nhất, làm giảm 0,35 điểm phần trăm do áp lực biên lợi nhuận từ giá thép hạ nhiệt và giá than cốc cao.

Tại ngày 30/9/2026, PHVSF phân bổ 89,86% giá trị tài sản ròng (NAV) vào cổ phiếu và 10,14% vào tiền mặt. Nhóm tài chính chiếm tỷ trọng lớn nhất ở mức 39,29% NAV, tiếp theo là vật liệu 12,71%, hàng tiêu dùng cơ bản 11,52%, bất động sản 6,35% và hàng tiêu dùng không thiết yếu 6,17%. Năm khoản đầu tư lớn nhất gồm VPBank (VPB) 5,38%, MB (MBB) 4,27%, Vinhomes (VHM) 4,24%, HDBank (HDB) 4,24% và Vietcombank (VCB) 4,20%.

Bước sang quý IV, công ty quản lý quỹ (PHFM) dự kiến duy trì trạng thái phòng thủ, giảm tỷ trọng bất động sản, chứng khoán và ngân hàng có tỷ lệ cho vay bất động sản lớn. PHFM cho rằng dư địa giảm lãi suất còn hạn chế do tín dụng ở mức 146% GDP, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng và Fed tiếp tục nâng lãi suất. Quỹ ưu tiên doanh nghiệp có nguồn thu ổn định từ FDI như khu công nghiệp, cảng và điện, cùng các doanh nghiệp có nguồn thu USD và ngành ưu tiên chính sách.