Việt Nam: PYN Elite kêu gọi nhà đầu tư trụ vững khi quỹ giảm 10% trong tháng 7

Ông Petri Deryng, người quản lý danh mục của quỹ PYN Elite có trụ sở tại Phần Lan, thừa nhận quỹ đã không lường trước được mức độ bán tháo trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 7, khi VN-Index mất hơn 10% và giá trị chứng chỉ quỹ giảm gần 10%.

Trong bài viết mang tên "Horrible July", ông Deryng cho rằng sự suy yếu của thị trường gây bất ngờ trong bối cảnh lợi nhuận quý I của doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng tích cực và kinh tế Việt Nam mở rộng mạnh nửa đầu năm. Ông cho rằng một phần nguyên nhân là nhu cầu vốn tăng mạnh khi Việt Nam đẩy nhanh các dự án hạ tầng quy mô lớn, đẩy lãi suất tiền gửi lên và hút dòng tiền khỏi cổ phiếu. Căng thẳng Mỹ - Iran kéo dài cũng gây bất ổn cho triển vọng lạm phát và lãi suất, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn.

Dù vậy, PYN Elite vẫn duy trì dự báo lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt trong năm 2026, đồng nghĩa giá cổ phiếu đi xuống trong khi lợi nhuận đi lên, kéo định giá về mức hấp dẫn hơn. Ông Deryng dẫn Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) làm ví dụ, khi hệ số P/E đã giảm xuống dưới 10 lần từ mức 20–25 lần trong lịch sử dù doanh nghiệp vẫn duy trì tăng trưởng cao.

"Hãy cố gắng trụ vững," ông Deryng nhắn gửi nhà đầu tư, đồng thời cho rằng tháng 7 có thể là giai đoạn đặc biệt khó khăn nhưng cũng là thời điểm định giá của nhiều doanh nghiệp Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn so với triển vọng lợi nhuận dài hạn.