Việt Nam: SSI Research nhận định cơ hội giao dịch có thể xuất hiện trong tháng 8 khi định giá trở nên hấp dẫn

SSI Research nhận định định giá cổ phiếu Việt Nam đang trở nên hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh gần đây, với P/E dự phóng năm 2026 ở mức 12,2 lần, hoặc khoảng 9,5 lần nếu loại trừ cổ phiếu Vingroup, tiệm cận các vùng định giá trong các giai đoạn căng thẳng trước đây.

Theo công ty chứng khoán này, tháng 8 thường là tháng tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, với VN-Index tăng trong 8/10 năm gần nhất và mức sinh lời bình quân khoảng 5% ở các năm tăng. Áp lực bán liên quan đến margin có thể hạ nhiệt trong một đến hai tháng tới sau khi dư nợ margin tăng thêm 26.700 tỷ đồng trong quý II, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho ngắn hạn.

SSI Research cũng viện dẫn tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ như một yếu tố hỗ trợ. Doanh thu quý II của các doanh nghiệp trên ba sàn tăng 37,6% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ tăng 47,7%. Loại trừ Vingroup, lợi nhuận sau thuế tăng 27,9% trong quý II, đưa mức tăng trưởng lũy kế 6 tháng đầu năm lên 29,2%.

Công ty chứng khoán này khuyến nghị ưu tiên các nhóm hưởng lợi từ mở rộng năng lực sản xuất và đầu tư hạ tầng như khu công nghiệp, logistics, điện, vật liệu xây dựng và nhà thầu hạ tầng, cùng với lựa chọn cổ phiếu ngân hàng và duy trì tỷ trọng ở nhóm tiêu dùng phòng thủ.