Việt Nam: SSI nhấn mạnh thách thức chuyển từ vốn sang thực thi

SSI Securities cho rằng nền kinh tế Việt Nam đã chuyển từ thiếu vốn sang hấp thụ và thực thi, khi giải ngân đầu tư công mới đạt 41,9% kế hoạch đến cuối tháng 7.

Các dự án giao thông chỉ đạt 31,5% mục tiêu, 22 dự án trọng điểm giải ngân dưới 5%, 13 dự án chưa khởi động. Bộ Xây dựng đề xuất giảm 72.090 tỷ đồng đầu tư đường sắt để chuyển sang giải phóng mặt bằng.

Sản xuất công nghiệp 7 tháng tăng 11,4%, FDI giải ngân cao nhất 5 năm, nhưng nhập khẩu tăng 34,8% so với xuất khẩu tăng 21,7%, thâm hụt thương mại 20,5 tỷ USD. SSI lưu ý 94,1% nhập khẩu là đầu vào sản xuất, cho thấy mở rộng công suất.

Tín dụng tăng trưởng nhanh hơn huy động, tỷ lệ LDR ở mức 102,4%, nợ xấu tăng lên 1,97%. SSI giữ dự báo GDP 2026 tăng 8,5-9% nhưng cho rằng tốc độ thực thi sẽ quyết định chất lượng tăng trưởng.