Việt Nam: Thị trường chứng khoán đối mặt nhiều rủi ro, khuyến nghị quản trị rủi ro

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đối mặt nhiều rủi ro từ lãi suất cao, áp lực đáo hạn trái phiếu và chính sách thuế của Mỹ, khiến các chuyên gia khuyến nghị thận trọng.

VN-Index giảm từ vùng 1.800 điểm về 1.700 sau khi hồi phục từ 1.650, xu hướng giảm từ tháng 5 vẫn còn. Môi trường lãi suất kém thuận lợi do cạnh tranh huy động vốn ngân hàng và dư địa giảm lãi suất hạn chế. Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 7 giảm 80% so với tháng trước, trong khi 242.000 tỷ đồng đáo hạn trong 12 tháng tới.

Lợi nhuận quý 2 của doanh nghiệp niêm yết tăng 41% so với cùng kỳ, đưa P/E thị trường về 12,1 lần, P/B 2 lần, thấp hơn trung vị dài hạn. Tuy nhiên, các ngành thâm dụng vốn như ngân hàng đối mặt chi phí vốn tăng và chất lượng tài sản suy giảm. Chính sách thuế Mỹ là biến số khác có thể tạo phân hóa mạnh. Bài báo khuyến nghị duy trì tiền mặt, hạn chế đòn bẩy, ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền và bảng cân đối lành mạnh.