Việt Nam: TCBS, VPS và Pinetree ra mắt công cụ đầu tư danh mục tự động

Các công ty chứng khoán Việt Nam đang triển khai dịch vụ tự động sao chép và tái cơ cấu danh mục, cho phép nhà đầu tư cá nhân mua một rổ cổ phiếu chỉ với một lần nạp tiền, biến hoạt động đầu tư thành một quy trình giống như đăng ký dịch vụ.

Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) ra mắt iTracker từ tháng 7/2024, cho phép khách hàng chọn chiến lược như top 5 cổ phiếu vừa phá đỉnh hoặc top 10 mã có RSI cao, và tự động phân bổ tiền theo tỷ trọng bằng nhau trong rổ. Chứng khoán VPS (VCK) giới thiệu Smart Indexing vào ngày 11/8, xây dựng và vận hành sản phẩm cùng với Công ty Quản lý Quỹ Sài Gòn. Chứng khoán Pinetree cung cấp PineFolio với các rổ chủ đề như cơ sở hạ tầng, đầu tư công, cổ tức cao và doanh nghiệp xanh.

Số tiền nạp tối thiểu là 1 triệu đồng mỗi lần và khách hàng có thể đặt lịch nạp bổ sung hàng tuần hoặc hàng tháng. Hệ thống mua lô lẻ và cân đối lại danh mục hai tuần một lần, bán mã tăng mạnh và mua thêm mã giảm để duy trì tỷ trọng bằng nhau. TCBS tính phí quản lý danh mục 0,8%/năm và phí giao dịch ủy thác 0,5%. VPS tính phí quản lý 0,5%/năm.

Mỗi lần tái cơ cấu phát sinh thuế bán chứng khoán 0,1%, không được bù trừ lỗ cuối năm, khác với các thị trường phát triển nơi lỗ vốn được khấu trừ. Việc tái cân bằng cũng tạo ra phí giao dịch hai chiều, chênh lệch giá mua-bán và trượt giá ở những mã có thanh khoản mỏng. Bài báo lưu ý rằng quy tắc lô chẵn và không có cổ phiếu phân mảnh tại Việt Nam khiến chỉ có khoảng 700.000-800.000 đồng trong khoản nạp 1 triệu đồng thực sự được khớp lệnh, để lại tiền nhàn rỗi làm giảm hiệu suất sử dụng vốn ban đầu.

Nghiên cứu của Vanguard trên dữ liệu giai đoạn 1926-2018 cho thấy việc rút ngắn chu kỳ tái cân bằng từ hàng năm xuống hàng quý hoặc hàng tháng không cải thiện tương quan rủi ro-lợi nhuận dài hạn mà chỉ làm tăng chi phí và thuế. Bài báo so sánh môi trường Việt Nam với các tài khoản được ưu đãi thuế như NISA của Nhật Bản (miễn thuế vĩnh viễn cho hạn mức trọn đời 18 triệu yên) và ISA của Anh (miễn thuế lãi vốn và cổ tức cho khoản nạp tối đa 20.000 bảng mỗi năm).