Việt Nam: Văn Phú Invest âm dòng tiền kinh doanh 1.534 tỷ đồng

Văn Phú Invest (mã VPI) ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm 1.534 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, trong khi cùng kỳ năm trước dương 180,9 tỷ đồng.

Doanh thu thuần 9 tháng đạt 1.284,4 tỷ đồng, tăng 55,9%, lợi nhuận gộp đạt 481,8 tỷ đồng, tăng 69%. Tuy vậy lợi nhuận sau thuế hợp nhất giảm 15,9% còn 221,1 tỷ đồng, lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ giảm 32,4% từ 262,9 tỷ đồng xuống 177,8 tỷ đồng. Riêng quý III, doanh thu giảm 60,8% còn 155,1 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ còn 20,2 tỷ đồng, bằng khoảng một phần sáu mức 119,0 tỷ đồng cùng kỳ. Lãi cơ bản trên cổ phiếu giảm từ 821 đồng xuống 505 đồng, một phần do phát hành 320 tỷ đồng mệnh giá cổ phiếu để trả cổ tức.

Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 37,5% từ 34,6%, nhưng chi phí bán hàng gấp 4,8 lần lên 68,8 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 147,0 tỷ đồng. Doanh thu tài chính giảm còn 59,3 tỷ đồng từ 173,6 tỷ đồng, lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết giảm còn 2,0 tỷ đồng từ 50,4 tỷ đồng. Chi phí lãi vay trên báo cáo kết quả kinh doanh chỉ 35,8 tỷ đồng trong khi tiền lãi đã chi là 582,4 tỷ đồng; 150,7 tỷ đồng chi phí đi vay được vốn hóa vào giá trị dự án và tỷ lệ vốn hóa tăng lên 12% từ 8,2% năm 2025.

Tổng vay tại ngày 30/9 đạt 7.617,0 tỷ đồng, tăng 1.327,9 tỷ đồng tương đương 21,1% so với đầu năm, trong đó trái phiếu chiếm 2.911,5 tỷ đồng. Vay ngắn hạn, gồm các khoản vay dài hạn đến hạn trả, đạt 2.504,3 tỷ đồng, gấp 2,3 lần đầu năm, trong đó có 1.318,4 tỷ đồng vay ngân hàng dài hạn đến hạn (riêng VPBank 849,8 tỷ đồng), 649,1 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn tháng 1/2027 và 214,7 tỷ đồng vay tín chấp cá nhân lãi suất 12%/năm đáo hạn chậm nhất tháng 12/2026. Tiền và tương đương tiền còn 465,7 tỷ đồng cộng 120,3 tỷ đồng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, nên khoản vay phải trả trong 12 tháng tới gấp khoảng 4,3 lần thanh khoản.

Hàng tồn kho đạt 6.948,3 tỷ đồng, chiếm 41,7% tổng tài sản, riêng dự án Vlasta Thủy Nguyên (Hải Phòng) trị giá 4.979,8 tỷ đồng trong khi tiền khách hàng trả trước chỉ còn 287,0 tỷ đồng. Nợ vay ròng tăng lên khoảng 7.031 tỷ đồng từ khoảng 5.434 tỷ đồng, đưa tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu lên 1,22 lần từ khoảng 0,99 lần. Tổng số cổ phiếu dùng làm tài sản bảo đảm là 110,25 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 31,3% trong 352,05 triệu cổ phiếu đã phát hành.