Việt Nam: VN-Index có thể không giảm khi Fed tăng lãi suất trở lại

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất tham chiếu thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4% vào ngày 16/9, lần tăng đầu tiên sau hơn ba năm, nhưng động thái này đã được thị trường dự báo rộng rãi và có thể không gây ra làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán Việt Nam, theo HSC.

Quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là nhất trí với tỷ lệ 12-0. Lạm phát vẫn ở mức cao và việc tăng lãi suất nhằm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% nhanh hơn, ủy ban cho biết. Thị trường Mỹ giảm điểm trong ngày: S&P 500 giảm 0,5% xuống 7.551,81, Dow Jones mất 1,2% còn 51.461,90, trong khi Nasdaq Composite giảm nhẹ dưới 0,1%.

Ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao Nghiên cứu chiến lược thị trường tại Công ty CP Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HSC), cho rằng nhìn lại diễn biến của VN-Index từ đầu những năm 2000, chỉ số không nhất thiết phải giảm trong các chu kỳ Fed thắt chặt. Ngoại lệ năm 2022 trùng với cuộc khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp trong nước. Trong điều kiện bình thường, chỉ số phản ứng nhiều hơn với kỳ vọng về chính sách tiền tệ tương lai hơn là bản thân quyết định lãi suất, ông lưu ý, và thậm chí có thể tăng trong chu kỳ thắt chặt, như đã từng xảy ra trong hai giai đoạn trước đây.

Đợt tăng lần này đã có xác suất thị trường đánh giá trên 90% trước cuộc họp. Các dự báo của Fed cho thấy 16 trong số 18 quan chức nhận thấy sẽ có thêm một lần tăng lãi suất trong năm 2026, trong đó bốn người để ngỏ khả năng có hai lần; chỉ hai người cho rằng đợt tăng tháng 9 là đủ. Không có đợt tăng nào được dự báo cho các năm tiếp theo, với khả năng giảm lãi suất vào năm 2028 và ít nhất một lần giảm nữa vào năm 2029.