Việt Nam: VN-Index có thể đã xác nhận đáy quanh 1.700 điểm, chuyên gia VPS nhận định

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược đầu tư tại CTCP Chứng khoán VPS, nhận định VN-Index có thể đã xác nhận đáy quanh vùng 1.700 điểm và bước vào nhịp hồi phục trong tháng 11.

Ông kỳ vọng chỉ số này có thể hướng đến các mốc 1.730, 1.750 và 1.770 điểm, được hỗ trợ bởi sự hồi phục của nhiều nhóm cổ phiếu cơ bản như chứng khoán, ngân hàng, thép, tiêu dùng bán lẻ, xây dựng và đầu tư công. Dù triển vọng hồi phục được đánh giá tích cực, thanh khoản thị trường chưa có cải thiện rõ rệt, trong khi dư nợ cho vay ký quỹ (margin) cuối quý III ở mức khoảng 460.000 tỷ đồng.

Ông Khánh cho rằng quy mô dư nợ hiện tại chưa phải cao trong tương quan với vốn hóa thị trường và năng lực cho vay của các công ty chứng khoán. Ông lưu ý các nhà đầu tư chuyên nghiệp, tổ chức và khách hàng VIP cũng sử dụng margin như công cụ quản trị vốn thông thường, trong khi số lượng khách hàng cá nhân vẫn gia tăng từ đầu năm 2026.

Động thái điều tiết thanh khoản của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), bao gồm nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (swap) quy mô tối đa khoảng 2 tỷ USD (tương đương gần 49.000 tỷ đồng), được chuyên gia nhìn nhận sẽ hỗ trợ thị trường các tháng cuối năm. Ông cũng chỉ ra kỳ cơ cấu danh mục của các ETF vào cuối quý IV và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tháng 12 là các sự kiện cần theo dõi, cùng với triển vọng kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2026 của doanh nghiệp niêm yết.

Ông Khánh đánh giá mùa công bố kết quả kinh doanh quý III vừa qua cho thấy bức tranh tương đối tích cực với lợi nhuận sau thuế tăng bình quân 20-35% tùy nhóm ngành, không chỉ tập trung ở một vài lĩnh vực. Các nhóm cảng biển, thép, tiêu dùng, logistics, bán lẻ và bất động sản khu công nghiệp đang có sự phục hồi hoặc bước vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận tốt hơn. Đối với nhà đầu tư giá trị hoặc theo đuổi chiến lược tích lũy cổ phiếu, ông cho rằng có thể cân nhắc mua vào giai đoạn hiện nay kèm quản trị tài sản và kiểm soát tỷ trọng.