Việt Nam: P/E VN-Index giảm xuống 12,9-13 lần, thấp hơn bình quân 10 năm

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của VN-Index đã giảm xuống 12,9-13 lần, thấp hơn mức bình quân 10 năm, sau đợt điều chỉnh tháng 7 làm mất gần 12% giá trị chỉ số.

Định giá này trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư trung và dài hạn, đặc biệt sau khi loại trừ Vingroup thì P/E chỉ còn khoảng 10 lần, ông Trần Hoàng Sơn, chuyên gia chiến lược thị trường nhận định. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng định giá rẻ chưa đủ để đảm bảo xu hướng tăng bền vững nếu không có sự trở lại của dòng tiền.

Ông đưa ra bốn điều kiện để xác nhận xu hướng: giá trị giao dịch trên HoSE cần duy trì trên 22.000-25.000 tỷ đồng mỗi phiên, khối ngoại phải mua ròng bền vững, độ rộng thị trường mở rộng ra nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, và đà tăng dựa trên dòng tiền thay vì đòn bẩy. Nếu thiếu các điều kiện này, chỉ số có khả năng tích lũy trong vùng 1.700-1.800 điểm.

Các ngành chiết khấu mạnh nhất là ngân hàng, chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng. Ông Sơn khuyến nghị nhà đầu tư không giải ngân dàn trải mà nên tích lũy dần khi thị trường xác nhận xu hướng.