Việt Nam: VN-Index có P/E 12,34 lần, chuyên gia nhìn thấy cơ hội tích lũy dài hạn

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang mang lại định giá hấp dẫn, với P/E của VN-Index ở mức 12,34 lần và 10,16 lần nếu loại trừ Vingroup, tạo cơ hội tích lũy dài hạn, theo các chuyên gia từ SHS và TCAM.

Tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng 410 tỷ USD, tương đương hơn 80% GDP năm 2025, trong khi P/B ở mức 2,0 lần tổng thể và 1,58 lần nếu loại trừ Vingroup. Dù định giá thấp, các rủi ro từ lãi suất cao, bán ròng khối ngoại và lạm phát vẫn hiện hữu, các chuyên gia lưu ý.

Thanh khoản trên HOSE chỉ đạt bình quân khoảng 16,5 ngàn tỷ đồng trong tháng 9, bằng 60% mức trung bình năm 2025, phản ánh dòng tiền thận trọng. Đợt tăng lãi suất 0,25% của Fed lên 3,75%-4% vừa qua chưa tác động tiêu cực tới Việt Nam nhờ Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh linh hoạt tỷ giá, giúp tiền đồng chỉ mất giá khoảng 0,8% từ đầu năm.

Các chuyên gia khuyến nghị dần dịch chuyển từ tiết kiệm sang chứng khoán để đạt tỷ trọng mục tiêu dài hạn, tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành chất lượng với P/E 4-8 lần. Các ngành triển vọng cuối năm 2026 gồm năng lượng dầu khí, cảng biển vận tải, cao su thiên nhiên và bảo hiểm, theo SHS.