Việt Nam: Chỉ số P/E VN-Index đạt 11,32 lần, thấp hơn trung bình 5 năm, nhà đầu tư cân nhắc thời điểm mua

Chỉ số VN-Index của Việt Nam đang giao dịch ở mức P/E 11,32 lần, dưới mức trung bình 5 năm, khiến nhà đầu tư cân nhắc liệu đã đến thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu hay chưa.

Mức định giá hiện tại cho thấy thị trường đã phản ánh phần lớn tin tức tiêu cực, nhưng các nhà phân tích lưu ý rằng định giá thấp một mình chưa đủ để kích hoạt đợt tăng giá bền vững. Lợi nhuận kỳ vọng từ cổ phiếu phải vượt qua lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng mới thu hút được dòng tiền từ các kênh an toàn. Thiếu động lực tăng trưởng, cổ phiếu có thể duy trì trạng thái rẻ trong thời gian dài.

Các tín hiệu vĩ mô và chính sách tiền tệ là chìa khóa để kích hoạt đà tăng của thị trường. Lãi suất giảm và chính sách nới lỏng thường hỗ trợ tài sản rủi ro. Dòng vốn ngoại, đặc biệt là các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chỉ số DXY, cũng ảnh hưởng đến mua ròng hay bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài. Sự chuyển đổi từ bán ròng sang mua ròng của khối ngoại sẽ là tín hiệu xác nhận đáng chú ý.

Lợi nhuận doanh nghiệp đang có sự phân hóa giữa các ngành. Các ngành dẫn dắt chu kỳ sớm như ngân hàng, chứng khoán và đầu tư công nhạy cảm hơn với nới lỏng chính sách. Trong khi đó, các ngành phục hồi theo nhu cầu tiêu dùng như xuất khẩu, bán lẻ và sản xuất cần thêm thời gian để đơn hàng và biên lợi nhuận cải thiện.

Bài viết nhấn mạnh không có câu trả lời chung cho tất cả nhà đầu tư và quản trị rủi ro phải được đặt lên hàng đầu. Nhà đầu tư nên đánh giá sự kết hợp của định giá, xu hướng chính sách tiền tệ và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp trước khi giải ngân.