Việt Nam: VN-Index phục hồi khi đợt tăng lãi suất của Fed đã được phản ánh

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào ngày 16/9, lần đầu tiên trong ba năm, nhưng quyết định này phần lớn đã được thị trường chứng khoán Việt Nam phản ánh, theo ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Công ty chứng khoán Pinetree.

Áp lực bán phòng ngừa ngắn hạn dự kiến sẽ giảm khi quyết định phù hợp với kỳ vọng, ông Phong nhận định, đồng thời lưu ý rằng nhịp tăng ban đầu chưa đủ để kết luận thị trường đã hấp thụ hết tác động của lãi suất cao. Rủi ro trung hạn bao gồm áp lực lên tỷ giá, chi phí huy động vốn và lợi nhuận doanh nghiệp, thường xuất hiện với độ trễ. Sự bền vững của đà phục hồi sẽ phụ thuộc vào lãi suất trong nước và khả năng chính sách hỗ trợ chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận thực chất.

Chỉ số VN-Index ghi nhận mức sinh lời 6,6% trong tháng Tám (tính theo USD, bao gồm cổ tức), nâng mức tăng từ đầu năm lên 5,1% và đóng cửa tại 1.832 điểm, theo báo cáo vĩ mô của Công ty quản lý quỹ Dragon Capital. Giá trị bán ròng của khối ngoại trên sàn HoSE giảm đáng kể xuống còn 60,9 triệu USD trong tháng Tám, thấp hơn nhiều so với mức bán ròng bình quân 590,3 triệu USD mỗi tháng từ tháng Ba đến tháng Bảy. Tuy nhiên, giá trị giao dịch bình quân ngày đạt 662,6 triệu USD, thấp nhất kể từ đầu năm.

Quá trình đưa Việt Nam vào chỉ số FTSE theo từng giai đoạn bắt đầu từ ngày 21/9, với tỷ trọng giải ngân đầu tiên 10% dự kiến sẽ thu hút dòng vốn ngoại từng bước, Dragon Capital cho biết. Lãi suất tiền gửi trong nước vẫn ở mức cao khi các ngân hàng cạnh tranh thu hút vốn dài hạn đáp ứng nhu cầu đầu tư — lãi suất tiền gửi kỳ hạn 6 tháng dành cho khách hàng tổ chức đạt bình quân 7,2% vào giữa tháng Tám, với mức cao nhất lên tới 9,4%, theo khảo sát của Dragon Capital. Công ty quản lý quỹ cho rằng đà tăng trưởng kinh tế cùng sự cải thiện thương mại của Việt Nam tạo nền tảng tích cực, nhưng một đà bứt phá bền vững hơn sẽ phụ thuộc vào xu hướng lãi suất trở nên rõ ràng hơn.