Việt Nam: VN-Index hướng tới 1.800 điểm nhờ lợi nhuận hỗ trợ, dòng tiền vẫn là thử thách chính

VN-Index có thể phục hồi lên 1.800 điểm sau khi hình thành đáy ngắn hạn quanh 1.651 điểm, nhờ kết quả kinh doanh quý II và định giá hấp dẫn, nhưng thanh khoản và dòng vốn ngoại vẫn cần xác nhận xu hướng tăng, theo các nhà phân tích.

P/E thị trường khoảng 12,9-13 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn 14 lần. Loại trừ cổ phiếu Vingroup, P/E chỉ còn 10,5 lần, cho thấy nhiều cổ phiếu đang bị định giá thấp. Tăng trưởng EPS năm 2026 dự báo 17-23%, dù một số tổ chức đã hạ dự báo xuống 11% do lãi suất, tỷ giá và bất ổn toàn cầu.

Giá trị khớp lệnh bình quân trên HOSE khoảng 17.500 tỷ đồng/phiên trong tháng 7, phục hồi lên 18.000-20.000 tỷ đồng đầu tháng 8 nhưng chưa tạo xu hướng rõ ràng. Khối ngoại bán ròng mạnh trong tháng 7 nhưng đã mua ròng một số phiên đầu tháng 8, trong bối cảnh FTSE Russell bắt đầu nâng hạng Việt Nam từ ngày 21/9/2026, thực hiện theo từng giai đoạn đến tháng 9/2027.

Vietcap lưu ý VIC và VHM có tỷ trọng lớn trong vốn hóa thị trường, biến động của hai cổ phiếu này ảnh hưởng đáng kể đến VN-Index, do đó chỉ số đạt 1.800 điểm không đồng nghĩa với tăng giá trên diện rộng. Dòng tiền sẽ là phép thử quan trọng cho sự phục hồi bền vững từ đáy 1.651 điểm.