Việt Nam: Mục tiêu VN-Index năm 2027 là 1.940 điểm nhờ định giá hấp dẫn và dòng vốn FTSE

SSI Research dự báo VN-Index năm 2027 ở mức khoảng 1.940 điểm, với P/E thị trường chỉ 8,3 lần nếu loại trừ nhóm Vingroup.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán vẫn đối mặt rủi ro điều chỉnh trước khi phục hồi vào cuối năm 2026 và đầu năm 2027, theo công ty chứng khoán. Thị trường có thể tiếp tục biến động nửa đầu năm 2027 khi lãi suất duy trì cao, với nhịp phục hồi bền vững hơn có thể xuất hiện trong nửa cuối nếu áp lực lãi suất hạ nhiệt và dòng vốn ngoại quay lại rõ nét.

SSI Research đưa ra bốn yếu tố hỗ trợ. Mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số được duy trì, trong khi áp lực lạm phát dự kiến giảm nhờ giá dầu hồi phục năm 2027. Dư địa lãi suất tăng thêm không lớn sau đợt tăng đáng kể từ tháng 10/2025, và dòng vốn liên quan đến FTSE có thể trở thành chất xúc tác cho thanh khoản. Ước tính khoảng 2,7 tỷ USD dòng vốn thụ động theo dõi FTSE có thể giải ngân năm 2027, tương đương 0,7% tổng vốn hóa hiện tại và hơn 70% tổng giá trị bán ròng khối ngoại trong 9 tháng 2026.

Khả năng Việt Nam vào Danh sách theo dõi của MSCI cũng là động lực dài hạn. Việt Nam đáp ứng 10/18 tiêu chí của MSCI và tiếp tục tiến triển ở các tiêu chí còn lại. Cơ chế CCP dự kiến vận hành đầu năm 2027 và phát triển tài khoản omnibus là các bước tiến quan trọng. SSI Research nhận định định giá đang hấp dẫn với P/E dự phóng 2027 chỉ 8,3 lần, trong khi xu hướng phân hóa chữ K tiếp tục có lợi cho doanh nghiệp đầu ngành, quy mô lớn và tài chính vững.