Việt Nam: Định giá VN-Index ở mức P/E 12,25 lần, TPS cho là hấp dẫn

Theo TPS, chỉ số P/E hiện tại của VN-Index ở mức 12,25 lần, thấp hơn 20% so với trung bình 10 năm, đưa thị trường vào vùng định giá hấp dẫn.

Nếu loại trừ VIC, P/E của thị trường chỉ còn 9,91 lần, thấp hơn 35,3% so với trung bình lịch sử. TPS cho rằng câu chuyện nâng hạng thị trường lên Thị trường mới nổi thứ cấp theo phân loại của FTSE, có hiệu lực từ ngày 21/9, là chất xúc tác quan trọng có thể cải thiện đáng kể dòng vốn ngoại và thanh khoản.

Theo đại diện FTSE Russell, tổng dòng vốn nước ngoài vào thị trường Việt Nam, bao gồm cả dòng vốn từ các quỹ chủ động, có thể đạt khoảng 6 tỷ USD. Dòng vốn thụ động sẽ được giải ngân theo 4 giai đoạn: 10% vào ngày 21/9/2026, 20% vào tháng 3/2027, 35% vào tháng 6/2027 và 35% vào tháng 9/2027.

TPS đưa ra ba kịch bản cho VN-Index trong quý IV. Kịch bản cơ sở với xác suất 65% có vùng mục tiêu 1.715-1.894 điểm. Kịch bản tích cực (xác suất 20%) đưa chỉ số lên 1.935-2.026 điểm nếu vượt kháng cự 1.894 điểm và thanh khoản cải thiện. Kịch bản kém tích cực (xác suất 15%) là chỉ số đóng cửa dưới hỗ trợ 1.715 điểm.