Chứng khoán: Khuyến nghị nắm giữ DCM, tăng tỷ trọng BSR

CTCK VPBank (VPBankS) đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) và tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), sau khi Quốc hội thông qua Luật Dầu khí mới vào ngày 23/8/2026.

Khuyến nghị nắm giữ DCM dựa trên thời gian bảo dưỡng rút ngắn còn khoảng 12 ngày trong tháng 9/2026 (so với trung bình 16 ngày các năm trước), hạn chế ảnh hưởng tới sản lượng nửa cuối năm, cùng với giá phân bón khu vực Trung Đông phục hồi tiệm cận 500 USD/tấn. Rủi ro gồm áp lực từ chỉ tiêu doanh thu 19.000 tỷ đồng của Tập đoàn giao, biến động chính sách xuất khẩu của Trung Quốc và cạnh tranh từ hàng bao nhỏ tiểu ngạch. CTCK VPBank định giá DCM với giá hợp lý 33.900 đồng/CP, cổ phiếu đã điều chỉnh từ vùng 50.000 đồng về quanh 30.000 đồng.

Đối với BSR, công ty chứng khoán cho biết doanh nghiệp đáp ứng khoảng 30% nhu cầu xăng dầu nội địa và có thể chế biến tới 40 loại dầu thô. Công ty có khoảng 53,7 nghìn tỷ đồng tiền mặt, không có nợ dài hạn và chỉ nợ ngắn 12,77 nghìn tỷ đồng, trong khi tài sản cố định đã khấu hao khoảng 77,7%. CTCK VPBank dự phóng giá hợp lý 31.150 đồng/CP cho BSR, tương ứng tiềm năng tăng 17,1%, và khuyến nghị tăng tỷ trọng.

Luật Dầu khí mới, có hiệu lực từ ngày 1/3/2027, được xây dựng trên cơ sở Nghị quyết 81/NQ-CP ngày 3/4/2026, được đánh giá sẽ hoàn thiện hành lang pháp lý cho ngành dầu khí. Các doanh nghiệp thượng nguồn như PVS, PVD được hưởng lợi lớn nhất, trong khi các doanh nghiệp trung và hạ nguồn như BSR, GAS hưởng lợi gián tiếp và có độ trễ. Với các dự án năng lượng tái tạo mới, doanh nghiệp có năng lực chế tạo cơ khí dầu khí trên biển, dịch vụ khoan, thu giữ, lưu trữ carbon sẽ hưởng lợi lớn nhất.