Việt Nam: Lãnh đạo mua cổ phiếu địa ốc, TCBS ghi nhận tăng trung vị 7,4% sau 6 tháng

Theo nghiên cứu của TCBS, giao dịch mua của lãnh đạo các doanh nghiệp bất động sản nhà ở niêm yết thường đi kèm xu hướng tăng giá cổ phiếu, dù chưa có tín hiệu chung cho toàn ngành và tín hiệu mua kém chính xác hơn tín hiệu bán.

Từ đầu năm 2018 đến tháng 9/2026, TCBS ghi nhận 737 lần giao dịch nội bộ đăng ký hoặc hoàn tất tại 19 doanh nghiệp địa ốc niêm yết. Tổng giá trị đăng ký mua đạt khoảng 16.100 tỷ đồng, trong khi giá trị đăng ký bán là 26.000 tỷ đồng, tính theo giá đóng cửa ngày công bố.

Tại Nam Long, doanh nghiệp có số giao dịch nội bộ nhiều nhất với 132 đợt, mức tăng trung vị của cổ phiếu sau khi lãnh đạo mua là 7,4% sau 6 tháng và 12,3% sau 1 năm, với xác suất tăng lần lượt 62% và 58%. Cổ phiếu thường tăng sau khi gia đình Chủ tịch Nguyễn Xuân Quang và ban điều hành mua, đặc biệt khi giá đã giảm trung vị 10,2% trong 20 phiên trước đó.

Ngược lại, tại Phát Đạt, mức tăng trung vị sau khi lãnh đạo bán là 3,3% sau 1 năm, xác suất tăng chỉ 41%. Giao dịch mua của lãnh đạo tại các doanh nghiệp như Đất Xanh (DXG), LDG và Địa ốc Hoàng Quân (HQC) giai đoạn 2020-2021 chưa cho thấy xu hướng rõ ràng, TCBS lưu ý số lượng giao dịch hạn chế chưa đủ cơ sở kết luận. Tín hiệu bán của lãnh đạo địa ốc thường kém hiệu quả hơn: giao dịch bán của Chủ tịch Phát Đạt vào tháng 3/2020 và tháng 10-11/2022 diễn ra sau khi giá giảm 31% và 37-59%, rồi tăng 36-87% trong 6 tháng sau. TCBS cho rằng giao dịch lãnh đạo phản ánh hành vi hơn giá trị cổ phiếu, nhà đầu tư nên cân nhắc tín hiệu mua khi đi cùng định giá hợp lý, bảng cân đối lành mạnh và thị trường ở vùng thấp.