Việt Nam: Mùa báo cáo lợi nhuận quý III khởi đầu khi VN-Index mất ngưỡng hỗ trợ 1.800 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý III trong trạng thái không thuận lợi, khi VN-Index đánh mất ngưỡng hỗ trợ cứng 1.800 điểm và nhiều cổ phiếu rơi xuống dưới đường trung bình 50 phiên.

Dù vậy, MBS Research dự báo lợi nhuận toàn thị trường quý III/2026 có thể tăng khoảng 25% so với cùng kỳ. Bất động sản dân cư được dự báo tăng trưởng chủ yếu nhờ doanh số bán sỉ tại Global Gate Hạ Long và Saigon Park của VHM. Nhóm bán lẻ được dự báo lợi nhuận tăng 70%, nhờ chu kỳ thay mới điện thoại, máy tính và thiết bị điện tử, hỗ trợ MWG, DGW và FRT. Nhóm vận tải dự báo tăng 53%, nhờ xu hướng Trung Quốc+1, nhu cầu tích trữ hàng cuối năm và lưu lượng hàng qua cảng tăng, có lợi cho GMD, PHP và các doanh nghiệp vận tải biển. Ở nhóm ngân hàng, VCB, CTG, BID được kỳ vọng duy trì tăng trưởng; HDB và VPB cũng có dự báo tăng trưởng đáng chú ý.

Tuy nhiên, mức tăng lợi nhuận trung bình quý III đã giảm tốc so với hai quý đầu năm, do nền so sánh thu hẹp và chi phí vốn tăng. PYN Elite cho biết nhiều doanh nghiệp lớn, thanh khoản cao và có kết quả tốt vẫn chứng kiến giá cổ phiếu giảm. Loại trừ nhóm Vingroup, thị trường giao dịch ở P/E dự phóng khoảng 8,8 lần cho năm 2027 theo Bloomberg.

Hiệu suất phần lớn quỹ chủ động đều kém VN-Index, vốn tăng gần như bằng không từ đầu năm, so với thế giới (+13,2%), Thái Lan (+27,6%) và Singapore (+23%). Vốn ngoại tiếp tục rút ròng. Về kỹ thuật, nhịp hồi từ cuối tháng 7 đã bị phá vỡ, VN-Index lui về 1.720-1.730 điểm. Cơ hội trong mùa báo cáo quý III sẽ rất chọn lọc, gắn với khả năng thu hút dòng tiền và được thị trường chấp nhận bằng thanh khoản thực tế.