Việt Nam: Nhu cầu 4,5 triệu tỷ đồng cho hạ tầng tìm đến vốn tư nhân

25 dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia của Việt Nam có tổng nhu cầu vốn khoảng 4,5 triệu tỷ đồng, theo ước tính của ban lãnh đạo VPBank, đòi hỏi huy động nguồn lực dài hạn từ nhiều kênh khi tín dụng ngân hàng chịu áp lực kỳ hạn và thị trường trái phiếu chưa phát triển.

Ngân hàng Thế giới ước tính nhu cầu đầu tư hạ tầng của Việt Nam khoảng 25-30 tỷ USD mỗi năm giai đoạn 2019-2040, trong khi đầu tư tư nhân hiện chỉ chiếm khoảng 10% tổng đầu tư hạ tầng, theo OECD.

Tỷ lệ dư nợ tín dụng trên GDP Việt Nam đã vượt 140%, thuộc nhóm rất cao so với các nước có mức thu nhập tương đồng, phản ánh mức phụ thuộc lớn vào ngân hàng. Trong 9 tháng đầu năm 2026, tín dụng toàn hệ thống tăng 10,89% so với cuối năm 2025, cao hơn mức tăng 9,78% của huy động vốn. Dư nợ tín dụng đến cuối tháng 9 đạt khoảng 20.750 nghìn tỷ đồng, tăng 16,69% so với cùng kỳ.

VPBank đang tiếp cận lĩnh vực hạ tầng linh hoạt, tập trung tài trợ vốn lưu động cho nhà thầu với kỳ hạn 6-24 tháng và một số dự án BOT quy mô hạn chế. Năm 2027, ngân hàng dự kiến mở rộng qua cho vay hợp vốn, tận dụng nền tảng vốn, khả năng huy động quốc tế và sự hỗ trợ từ SMBC.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp mới tương đương khoảng 10% GDP, chưa bằng một nửa mục tiêu 25% GDP năm 2030. Phát hành quý III/2026 đạt 166.000 tỷ đồng, giảm 30,9% so với quý trước, chủ yếu do nhóm bất động sản giảm 55,7%. Tổng nghĩa vụ gốc và lãi trái phiếu đến hạn năm 2027 dự kiến 394.300 tỷ đồng, trong đó bất động sản 181.400 tỷ đồng.