Việt Nam: Cổ phiếu DCM và DPM giao dịch dưới P/E trung bình 5 năm khi lợi nhuận phân bón tăng mạnh

Đạm Cà Mau (DCM) ghi nhận lợi nhuận sau thuế 1.856 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026, tăng 54,8% so với cùng kỳ, trong khi Đạm Phú Mỹ (DPM) đạt 1.326,4 tỷ đồng, tăng 112,5%, cả hai đều hoàn thành vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Việt Nam xuất khẩu 1,7 triệu tấn phân bón trong sáu tháng, tăng 52% về lượng và 107,5% về trị giá lên 932,5 triệu USD, trong khi nhập khẩu giảm 35,4%. Mirae Asset dự báo doanh thu cả năm 2026 của DCM đạt 20.785 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 2.690 tỷ đồng; DPM đạt doanh thu 20.728 tỷ đồng, lợi nhuận 1.963 tỷ đồng.

DCM giao dịch ở mức P/E 6,3 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm là 10,2 lần, trong khi ROE đạt 23,7%. DPM giao dịch ở P/E 8,5 lần so với trung bình 5 năm 13,7 lần, ROE cải thiện lên 15,6%. Mirae Asset đặt giá mục tiêu cho DCM ở mức 40.600 đồng/cổ phiếu và DPM ở mức 26.700 đồng/cổ phiếu, dựa trên mức tăng trưởng EPS năm 2026 lần lượt 58,6% và 102,2%.

Trong số các doanh nghiệp phân bón khác, Đạm Hà Bắc (DHB) ghi nhận lợi nhuận tăng đột biến lên 850 tỷ đồng. Công ty chứng khoán lưu ý rằng mức định giá thấp của ngành phản ánh lo ngại về rủi ro lợi nhuận đỉnh chu kỳ, nhưng có thể tạo dư địa tăng nếu chu kỳ giá urê kéo dài hơn dự kiến.