Việt Nam: VIMICO của TKV lãi 3.462 tỷ đồng, các đơn vị than lãi mỏng

VIMICO, tổng công ty khoáng sản thuộc Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (TKV), ghi nhận lợi nhuận sau thuế 3.462 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, gấp 2,5 lần cùng kỳ, trong khi các đơn vị khai thác than trong cùng hệ sinh thái chỉ báo lãi mỏng.

VIMICO đạt doanh thu thuần lũy kế 14.686 tỷ đồng, tăng 35,3%, đưa biên lợi nhuận gộp lên gần 40% từ mức 25%. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dương 2.831 tỷ đồng, tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn tăng lên gần 2.983 tỷ đồng, dư nợ vay giảm gần 30% xuống 1.447 tỷ đồng.

Than Cao Sơn đạt doanh thu 5.567 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ 15,88 tỷ đồng, giảm 32%, biên lợi nhuận ròng khoảng 0,29%. Than Đèo Nai - Cọc Sáu có doanh thu đi ngang 4.061 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm hơn 90% xuống 1,87 tỷ đồng do chi phí lãi vay tăng lên 56,57 tỷ đồng, biên lãi ròng 0,05%. Than Vàng Danh và Than Hà Lầm đều tăng doanh thu nhưng lợi nhuận đi lùi, trong đó Hà Lầm giảm 60% do biên lãi gộp thu hẹp và chi phí lãi vay tăng gần 54%. Than Núi Béo tăng cả doanh thu và lợi nhuận, phần lớn nhờ hơn 15 tỷ đồng lợi nhuận khác.

Điện lực TKV báo lỗ sau thuế hợp nhất 162,4 tỷ đồng trong quý III/2026 do kinh doanh dưới giá vốn, đồng thời gánh khoản nợ vay lớn nhất hệ sinh thái 3.251 tỷ đồng cho dự án Nhiệt điện Na Dương II đang dở dang. Công ty Công nghiệp Mỏ Việt Bắc giảm 68% lợi nhuận và là đơn vị duy nhất trong 8 đơn vị khảo sát có dòng tiền kinh doanh âm 49,18 tỷ đồng do hàng tồn kho tăng.

Dù lợi nhuận mỏng, các doanh nghiệp than vẫn tạo dòng tiền kinh doanh dồi dào nhờ giải phóng vốn lưu động. Than Cao Sơn có dòng tiền kinh doanh gấp 5 lần cùng kỳ, đạt 583 tỷ đồng sau khi giảm gần 396 tỷ đồng hàng tồn kho, và giảm hơn 355 tỷ đồng nợ vay xuống 129,5 tỷ đồng. Than Hà Lầm, Than Núi Béo và Than Vàng Danh cũng giảm dư nợ so với đầu năm, giúp giảm áp lực chi phí tài chính trong các quý tới.