Việt Nam: Dầu khí, phân bón và cao su hưởng lợi từ đà tăng giá hàng hóa

Giá năng lượng tăng, gián đoạn nguồn cung và thời tiết bất lợi đang đẩy giá dầu, urê và cao su lên cao, tạo thêm dư địa cho các doanh nghiệp dầu khí, phân bón và cao su Việt Nam.

Tính đến cuối ngày 15/9, giá dầu Brent lên 108,75 USD/thùng, tăng 10,5% chỉ trong một tuần, trong khi dầu WTI đạt 105,83 USD/thùng, tăng 13,4%. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), sản lượng và xuất khẩu dầu của Trung Đông khó trở lại trạng thái trước xung đột trước quý II/2027, và những hạn chế có thể kéo dài đến cuối năm 2026. Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Nhất Việt, cho rằng ngay cả khi giá dầu duy trì ở mức hợp lý 80-90 USD/thùng cũng đã rất tích cực cho ngành, với điểm rơi lợi nhuận có thể tập trung vào cuối năm 2026 và năm 2027.

Giá dầu cao thúc đẩy nhu cầu dịch vụ kỹ thuật, giàn khoan và xây lắp cho PVS và PVD khi các dự án lớn triển khai, trong khi BSR được hưởng lợi từ chênh lệch crack spread thuận lợi và đã đảm bảo nguồn nguyên liệu đến hết năm 2026. Ở lĩnh vực phân bón, giá khí TTF châu Âu tăng 34% trong một tháng, trong khi urê tăng gần 20% so với tháng trước lên 459,5 USD/tấn vào ngày 15/9. Công suất urê của Việt Nam khoảng 2,6 triệu tấn/năm, vượt nhu cầu nội địa 1,8 triệu tấn, tạo dư địa xuất khẩu cho DCM và DPM khi nguồn cung quốc tế thắt chặt, Mirae Asset nhận định. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, xuất khẩu phân bón đạt khoảng 2,05 triệu tấn, thu về hơn 1,11 tỷ USD, tăng lần lượt 36,6% về lượng và 78,2% về kim ngạch.

Giá cao su thế giới ngày 15/9 đạt 2,36 USD/kg, tăng 7,3% so với tháng trước và hơn 31% từ đầu năm, được hỗ trợ bởi mưa lớn tại các nước sản xuất chính và tồn kho tại cảng Thanh Đảo (Trung Quốc) giảm. MBS kỳ vọng giá cao su SVR10 có thể đạt 2,8-3 USD/kg năm 2027 nếu thời tiết cực đoan khiến thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng hơn, và dự báo lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp cao su trong phạm vi nghiên cứu có thể tăng 92% trong năm 2026 nhờ giá cao su tăng và thu từ đền bù chuyển đổi đất. MBS đánh giá tích cực đối với GVR, TRC và PHR trong nửa cuối 2026-2027.